コカ・コーラとペプシ、どちらに投資すべき⁉”What Is A Better Investment Right Now: Coke Or Pepsi?”

優良銘柄であるコカ・コーラとペプシ、どちらが優れた投資先でしょうか？どちらも似たり寄ったりでしょうか？海外の有名ブロガーの分析を紹介します。

記事概要

要約

コカ・コーラとペプシのどちらが優れた投資であるかについては、以前から議論がありましたが、今回のパンデミックは、両者の間にある重要な違いに光を当てました。
コカ・コーラ（NYSE：KO）とペプシコ（NASDAQ：PEP）はどちらも、信頼できる配当と保守的な成長が期待される優良銘柄であり続けてきました。しかし、世界は変化しており、多くの人がこの2社の運勢が逆の方向に向かっているのではないかと考えています。

COVID-19の影響
COVID-19パンデミックは多くの産業に大きな影響を与えています。世界中のあらゆる規模の企業が苦戦しており、多くの企業が災害の瀬戸際に立たされています。

コカコーラ：ブル対ベアの議論
コカ･コーラは、消費者向けステープル業界の巨大企業の一つです。500以上の国と地域で4,700以上の製品を展開しています。ほぼ飲料に特化しており、ペプシほどの多角化はしていません。

炭酸飲料の消費量は2004年をピークに減少しているため、同社の飲料事業への依存度が懸念されています。同社の収益は過去7年のうち6年で減少しています。今年も同様で、パンデミックの影響で2020年第2四半期の売上高は28%減となりました。

3月には、人々が飲料を買いだめしたため、一時的に売上が急増しましたが、その後の売上高の落ち込みは、レストランや映画館など、人々が炭酸飲料を消費する店舗が広範囲に閉鎖されたことが大きく影響しています。

ただし、世界中でパンデミックが緩和されるにつれ、需要は回復してきています。多くの場合、収容能力は制限されているものの、レストランなどが再開し始めており、コカ・コーラにとっては、事態を好転させようとするいくつかの兆候が現れています。

ペプシ ブル対ベアの議論
COVID-19のパンデミックが進行中であるにもかかわらず、ペプシの様々な事業は2020年第2四半期に概ね好調に推移しました。特に同社の食品セグメントは比較的まともな期を迎えました。

クエーカーオーツの売上高は前年同期比23％増、営業利益は同55％増となった。Frito Layは7％の増収となっており、両ブランドともに人々が家にこもり、スナック菓子の消費量が増えていることが後押ししています。第1四半期の同社の売上高の約55％は食品・スナック部門が占めており、残りは飲料部門が占めています。

第2四半期の総収入は前年同期比3.1%減の159億ドルとなったが、第3四半期の収入は前年同期比5.25%増とアナリスト予想を上回りました。

この水準はコカ・コーラをはるかに上回ります。炭酸飲料の売上高はここ数年、多くの市場で減少していますが、これは主に健康上の理由によるものです。ペプシは、トロピカーナやゲータレードのような他の飲料ブランドを持っているため、炭酸飲料への露出はそれほど多くありません。

ペプシはまた、パンデミックの影響で苦戦しているレストラン部門への露出もそれほど多くはありません。消費者はテイクアウトする際に、注文に飲み物を含める可能性が低いのです。

今、どの銘柄を買うのが良いでしょうか？
下降傾向にある炭酸飲料の需要とパンデミック関連の課題という点では、ペプシの方がコカ・コーラよりも有利な立場にあるように思われます。ペプシには楽観的に見られる点が多く、主にその多角化と堅実な売上高によるものです。

コカ・コーラの株価は、パンデミックが発生した3月に大幅に下落した後、驚異的な上昇を続けています。しかし、多角化の欠如と収益の伸び悩みが懸念される中、ペプシは長期的な投資先としては、より良いように思われます。

著者

Andrew O’Malley